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Bond corti e Trading di breve sulle Azioni
Massimo Gotta

Io seguo ed opero prevalentemente sui mercati azionari e obbligazionari, pertanto mi limiterò ad esprimere la mia personale opinione solo su queste due asset class.

Sull'obbligazionario, giuste o sbagliate che saranno, ho alcune forti convinzioni, che pertanto guideranno le mie scelte nel corso di quest'anno.
La prima è che i rendimenti rimarranno ancora molto compressi nella prima parte dell'anno, pertanto sarebbe preferibile rimanere su titoli con scadenze brevi e brevissime, per non rischiare di rimanere pizzicati con titoli lunghi che perderanno molto in conto capitale quando cambierà il vento.
La seconda convinzione è che prima di quanto ci si potrebbe aspettare, l'inflazione tornerà a ruggire, fosse anche solo per riassorbire l'imponente massa monetaria che le Banche Centrali continuano ad alimentare; pertanto già ora, potrebbe essere interessante inserire in portafoglio titoli legati all'inflazione approfittando della view negativa dei mercati che ha fatto scendere quotazioni e coefficienti di indicizzazione.

Sull'azionario invece sono più i dubbi: segnali netti di inversione non se vedono, e la congestione che ci accompagna ormai da mesi credo sia destinata a durare ancora a lungo. E sarebbe anche auspicabile, poichè se i mercati riescono a creare una buona base di accumulazione si gettano le premesse per una ripresa solida e non effimera come i rimbalzi recenti.
Pertanto, ragionare in termini di asset sull'azionario ora come ora mi è difficile, a maggior ragione se scendiamo ulteriormente nel "dettaglio" dei settori.
Per ora rimango dell'idea che l'azionario sia più "sano" trattarlo in ottica speculativa di breve piuttosto che creare posizioni di medio-lungo in totale assenza di segnali chiari.

E' evidente che tutto questo schema mentale è fortemente condizionato dagli ultimi mesi e da quella che appare la situazione contingente: se poi domattina i mercati cambiano radicalmente impostazione e lo scenario si rovescia, non ci è dato purtroppo saperlo...

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